Querido lector:

En mi carta del número correspondiente al 15 de abril pasado escribía lo que sigue: «PD.-Ojo a los precios agrarios internacionales. Los análisis me muestran -creo- que está formándose una nueva llamarada. La suma de los efectos demográficos y rentas crecientes en ciertos países está elevando la demanda de alimentos. Y la de los precios del petróleo arrastra la de los cereales y oleaginosas para biocombustibles. También los precios del azúcar, cacao, zumos de naranja crecen. Y los asesores financieros apuestan por fondos agrarios y por empresas vinculadas a los inputs agrarios. ¿Mi pronóstico? Los mercados de commodities están calentándose».

Lamento haber acertado. Y añado que no tuvo mucho eco aquella advertencia y sin embargo hemos visto cómo poco a poco los mercados experimentaban alzas notorias. ¿En qué situación se hayan los mercados ahora? El precio del cereal-rey, el trigo, no ha dejado de subir en los últimos meses. Desde primeros de julio a mediados de agosto creció un 41,22% y alcanzó máximos desde la "llamarada de 2008". Hay escasez de oferta debido en parte a sequías en Rusia y Ucrania, los dos grandes productores y exportadores, lo que les ha llevado a decretar la prohibición de exportaciones. China y EE.UU., los mayores productores, obtienen unos 115 y 58 Mt respectivamente. También fuertes lluvias afectan a Pakistán, India y Canadá. Solo la producción de Australia podría compensar tal tendencia alcista, algo amortiguada, por fortuna, ya que las reservas mundiales de trigo son estimadas por FAO en un 28% del consumo mundial, lo que es una cifra alta para los parámetros normales de los últimos años.

Y sobre ello hay que añadir -ya lo indiqué- una creciente especulación sobre los mercados de futuros. No es nuevo, ya ocurrió en 2008 y tuvo una fuerte repercusión. Hoy tal especulación no solo tiene que ver con este mercado sino con la ausencia de otros mercados más competitivos en términos de rentabilidad inmediata y que aún son más volátiles que éste. Así al inicio de agosto los fondos de inversión y hedge funds mantenían 264.000 contratos abiertos en el Mercado de Chicago, frente a 585.273 de los inversores comerciales; es decir 1/3 (aprox.) del mercado estaba en manos especulativas. Y no olvidemos que están naciendo a nivel mundial fondos especulativos sobre alimentos partiendo del hecho, que no supuesto, de que la población mundial hoy en casi 7.000 millones pasará a 9.000 en unos 30-50 años. Y sus demandas, unidas a sus aumentos de capacidad de compra-rentas familiares, crecerán de modo insospechado y con patrones de consumo semejantes a los occidentales (UE y EE.UU).

Pero el alza del trigo arrastra el precio de los alimentos básicos cuyo input principal es el trigo (pan, galletería, pastas, etc.) y además la de los cereales pienso (la cebada ha subido desde primeros de año hasta mitad de agosto un 78%) encarece no solo los piensos, también algunos alimentos cotidianos como la cerveza, y otros, y ello arrastra a la baja las cotizaciones de sus acciones como ya ha pasado durante unos días con Nestlé, CSM, Carlsberg, Heineken, aunque los fabricantes de fertilizantes verán mejores perspectivas para las siembras próximas.

Y en España si la contaminación de precios alcanza fuertemente a la cebada y a la soja se añadirán problemas a nuestra mayor industria pecuaria como es el porcino, que -junto con la avícola- son claramente consumidoras de cereales-pienso, por lo que importamos unos 10 millones de t frente a una producción nacional de 20 millones. Pero esas fuertes importaciones a precios muy elevados en el año 2008 hicieron cerrar miles de explotaciones ganaderas y esta situación podría repetirse de proseguir ahora la curva alcista de precios indicada.

El Director General adjunto de FAO, Hafez Ghanem, nos acaba de recordar (7.9.10) que al menos 3 factores se conjugan para esta alta volatilidad: 1) La creciente importancia cerealística de la zona del Mar Negro, 2) Los efectos climatológicos y 3) La mayor presencia en el mercado de operadores no comerciales, especulativos, para advertirnos después que la mayor volatilidad debe ser corregida mediante una mejor regulación de mercados y un nivel adecuado de las reservas de emergencia. De acuerdo con él en todo. Ya advertí en una Tercera de ABC publicada el 4.10.2008 ( y perdón por tanta auto-cita) que la invasión de Abjasia por Rusia y sus conflictos con Georgia sobre Osetia y Abjasia se debió a razones cerealísticas y de mercados dada la situación geoestratégica del Mar Negro. No lo voy a repetir. Pero respecto a la ordenación de mercados y la fijación de niveles de reservas que invoca Ghanem y que comparto, ¿cómo hacerlo cuando la UE rechaza regular los mercados pese a lo que disponen los Tratados de Roma y Lisboa y no acaba de fijar métodos de ordenación, ni declara el sector como estratégico, ni es capaz de señalar niveles de reserva?

O cambia la UE de modo natural o los fenómenos comentados la obligarán a hacerlo pronto. Los países emergentes siguen creciendo en población, en PIB, en rentas y en sus demandas alimentarias y la oferta solo puede corregirse al alza con más riegos, más biotecnologías y un cierto grado de regulación.

Un cordial saludo.